中信证券二股东强势出手，拟斥资不超23亿港币增持，真相何在？越秀控股与券业一哥渊源正加深

财联社（上海，记者 卢丹）讯，8月5日晚间，越秀金控公告称，董事会审议通过了《关于拟增持中信证券股份的议案》，同意公司或控股/全资子公司使用不超过23亿港币（含本数）或等值人民币，增持中信证券股份。

越秀金控曾100%控股广州证券，中信证券2018年12月25日宣布收购广州证券的计划，这一134.6亿元的大手笔收购于2019年10月30日获证监会批准，并于2020年3月收官。广州证券已经更名为中信华南，而越秀金控也成为了中信证券第二大主要股东。

虽然广州证券已经退出历史舞台，但越秀金控和中信证券的渊源正在加深。今日，越秀金控高调宣布增持中信证券股份，是基于对中信证券发展的看好，还是基于其他原因？越秀金控在公告中给出了答案：为巩固在中信证券的主要股东地位。

越秀金控今年一季度在“买买买”

今日，越秀金控宣布拟使用不超过23亿港币（含本数）或等值人民币，增持中信证券股份。增持资金来源是公司自有资金，增持期限为董事会审议通过之日起至2022年12月31日。

对实施主体、实施方式、实施时间、增持单价等具体事项，授权公司经营管理层根据市场情况决定。也就是说，目前尚未确定增持中信证券A股还是H股。

公告中还透露了越秀金控今年一季度一直在“买买买”，通过沪港通增持中信证券H股股份。

根据公告，越秀金控对中信证券的持股情况为：首先，越秀金控于2020年1月向中信证券及其全资子公司交割广州证券100%股份，并于2020年3月收到中信证券发行的809,867,629股A股股份；其次，2021年第一季度，越秀金控通过沪港通累计增持中信证券 106,494,000股H股股份。目前，越秀金控直接、间接合计持有中信证券916,361,629股股份，占中信证券总股本的 7.09%，是中信证券第二大股东。

第二大主要股东为何大手笔增持中信证券？越秀金控表示，为巩固在中信证券的主要股东地位，基于独立的市场研判，公司或控股/全资子公司拟使用不超过23亿港币（含本数）或等值人民币，进一步增持中信证券股份。该事项不构成重大资产重组或关联交易，无需有关部门批准。

中信证券是 A+H上市公司，目前A股股本106.48亿股，H股股本22.78亿股，合计总股本129.27亿股；无控股股东，第一大股东是中国中信有限公司（以下简称“中国中信”）。

根据中信证券4月6日发布的公告，中信证券的第一大主要股东今年上半年也在“买买买”。中国中信2021年3月22日至4月1日期间，通过集中竞价交易方增持中信证券1.56亿股H股股份，合计持股比例从15.47%增加至16.68%。

从3月22日至4月1日区间的K线图来看，中信证券H股成交均价为17.31港元，若以成交均价估算，中国中信买入中信证券H股斥资约为27亿港元。

业内人士彼时对中信证券第一大股东增持的原因主要归为对中信证券发展的看好，以及对中信证券配股计划实施的期待，而今也增加了“避免股份进一步被稀释、维持第一大股东地位”的考量。

中信证券2021年上半年业绩爆表，但越秀金控不看业绩看回报

根据中信证券近期公布2021年中期业绩快报，2021年上半年实现营业收入377亿元，同比增长41%；实现归母净利润122亿元，同比增长37%；该归母净利水平已逼近历史峰值（历史最高2015上半年约125亿元）。

整体而言，中信证券2021年上半年各条线收入延续2020高增态势，各项业务竞争力保持龙头地位且市场份额呈继续提升趋势。

但越秀金控对中信证券业绩的评价仅为“经营稳健”，认为本次增资对公司的影响是：将巩固公司在中信证券的主要股东地位，优化对中信证券的持股配置，为公司带来较稳定的投资回报。

越秀金控独立董事针对本次增持发表意见称，越秀金控完成与中信证券对证券资产的重组后，中信证券稳健的业绩有助于提升公司经营业绩。

中信证券280亿元配股尚待发令枪响

今年2月26日，中信证券发布配股预案，A股和H股均拟按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售。本次配股募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于发展资本中介业务、增加对子公司的投入、加强信息系统建设以及补充其他营运资金。其中，发展资本中介业务拟投入资金为不超过190亿元。

6月28日，中信证券收到第一大股东中国中信的承诺函，中国中信将以现金方式全额认购本公司配股方案确定的可获配股份。

7月21日，证监会对中信证券配股申请材料进行了审查，认为申请材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。

7月30日，证监会公布对中信证券再融资项目的反馈意见，请申请人明确本次配股比例和数量；针对其募投项目、信用减值损失等方面问题进一步询问，请申请人结合本次募投项目资金用向、报告期内公司相关业务经营情况、现有大额货币资金用途等情况，说明本次融资的必要性合理性；补充说明“增加子公司投入”的相应子公司的具体情况，投资定价安排等。

中信证券本次A股配股和H股配股事项尚需获得中国证监会核准。

申万宏源金融团队认为，预计中信证券配股（拟募资280亿）补足资本后产品创设业务持续高增可期，考虑到场外衍生品、大资管业务高增，上调公司投资规模与收益率假设、资管规模假设，从而上调2021-2023年归母净利至200、250、299亿元。