业绩大涨经营现金流短缺 合肥城建增发价“倒挂”进行时

2021年1月4日晚间，合肥城建（002208.SZ）发布《高级管理人员减持计划实施完成的公告》，2020年12月31日，公司副总经理吴前求减持公司股份7760股，减持均价8.22元。

中国产业经济信息网财经频道研究发现，合肥城建2020年三季度利润大幅增长，这也是该公司于2020年8月份完成定增后非常“靓丽”的业绩表现，但该公司经营现金流却越发紧张，其股价一直低于增发价，持续“倒挂”。

高管减持 利润猛增 现金流越发短缺

2020年9月3日，合肥城建公告称，吴前求拟计划自公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持持有公司的股份，个人累计减持股份数量不超过7760股。而本次减持完成后，吴前求尚持有合肥城建2.33万股股份。

作为安徽省第一家房地产上市公司，合肥城建2020年业绩表现可谓低开高走。

2020年上半年，合肥城建营业收入同比增长51.29%至21.05亿元，归属于上市公司股东的净利润却同比下滑0.54%至2.92亿元。

资料显示，合肥城建从事房地产开发、经营、销售、出租及物业管理，经营业态涵盖住宅地产及工业地产。住宅地产领域，该公司项目辐射安徽合肥、巢湖、肥东、肥西、蚌埠、海南三亚等地。2020年上半年，该公司主要营业收入来自于工业科技、肥东琥珀名郡、蚌埠琥珀新天地、巢湖琥珀新天地。

到了第三季度，合肥城建业绩突然逆袭，大幅增长。

2020年前三季度，合肥城建营业收入同比增长166.93%至42.61亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长56.83%至4.72亿元。其中，第三季度，该公司营业收入同比增长952.65%至21.56亿元，净利润同比增长2516.96%至1.79亿元。

但中国产业经济信息网财经频道注意到，净利润大幅增长的背后是合肥城建隐藏的现金流隐忧。数据显示，2020年上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额为-6.63亿元，相对于上年同期的17.95亿元，大幅下滑136.96%。

到了第三季度，合肥城建经营活动产生的现金流量净额为-1.61亿元。2020年前三季度，该公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑214.33%至-8.25亿元。

对于经营活动产生的现金流量净额大幅下滑，合肥城建解释称，主要是销售商品收到的现金减少所致。

定增后股价先涨后跌 增发价“倒挂”能否逆转

为拓宽融资渠道、优化债务结构，满足日常生产经营活动的资金需求，合肥城建全资子公司工业科技发行票据融资。2020年11月，工业科技收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注〔2020〕MTN1278号），注册金额为7亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由兴业银行股份有限公司和海通证券股份有限公司联席主承销。

2020年12月8日，工业科技2020年度第一期中期票据完成发行，实际发行总额3亿元，期限为3年，发行利率为4.50%。

值得注意的是，2020年7月，合肥城建通过发行股份购买资产并募集配套资金，配套发行的数量最终为1.11亿股，根据9.01元/股的发行价格，公司配套发行募集资金总额为10亿元。新增股份于2020年8月28日上市交易。本次配套发行投资者认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让。

根据公告，合肥城建上述配套募集资金将用于立恒工业广场（D 区）项目、创智天地标准化厂房项目三期、合肥智慧产业园B区项目等。

中国产业经济信息网财经频道注意到，自2020年12月22日至2021年1月4日，合肥城建股价均在定增9.01元/股发行价格之下。2021年1月4日，该公司每股收盘价为8.67元。

（责任编辑 张丽娜）