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恩捷股份：海内外市场需求旺盛隔膜龙头业绩增长驶入高速路

来源：览富财经 2021-07-01 19:22:10

6月30日，A股隔膜供应商恩捷股份（002812）披露净利预增公告。恩捷股份预计上半年净利润同比增长211%-239%至10亿元-10.9亿元。

恩捷股份表示，报告期受益于公司湿法锂电池隔离膜产能持续提升，竞争优势不断巩固，且公司紧抓锂电池隔离膜业务的行业发展机遇，持续开拓海内外市场，湿法锂电池隔离膜的产量和销量持续稳定增长。

当前，锂电池下游的消费终端市场需求旺盛、恩捷股份的积极扩产也是其业绩实现高增长的主要原因。

隔膜产能全球第一积极拓展产品线

公开资料显示，恩捷股份的主营业务为提供多种包装印刷产品、包装制品及服务；锂电池隔离膜、铝塑膜、水处理膜等领域；主要产品包括：膜类产品，主要包括锂离子隔离膜、BOPP薄膜；包装印刷产品，主要包括烟标和无菌包装；纸制品包装，主要包括特种纸产品、全息防伪电化铝、转移膜及其他产品。

恩捷股份目前的隔膜产能全球第一，行业龙头地位稳固。截至2020年底，公司在上海、珠海、江西、无锡、苏州五大基地共有46条湿法隔膜生产线，产能达到33亿平方米，总规划产能超过60亿平方米。2020年，公司湿法隔膜出货量约13亿平方米，国内市占率近50%。公司目前正在扩建江西通瑞、无锡恩捷、重庆恩捷等生产基地，并启动匈牙利基地项目，拓展海外市场，预计今年全年新增投产10亿平方米。

近期，恩捷股份与江苏金坛经济开发区管理委员会签订合作协议，拟分别投资52亿元及16亿元，建设16条电池隔膜生产线和与之配套的涂布线及8条铝塑膜生产线约2.7亿平。公司2020年底产能33亿平，现有加在建及规划产能超80亿平，产能扩张全球领先。

铝塑膜是软包电池电芯封装的关键材料，由于其出色的阻隔性、耐穿刺性、化学稳定性和绝缘性等，能够很好地起到保护内部电芯的作用。恩捷股份本次布局铝塑膜产能旨在更好地发展公司的铝塑膜业务，实现业务多元化发展，把握铝塑膜市场空间增长的发展机遇。

此外，恩捷股份近期在海外市场还获得重大突破，夯实全球隔膜龙头地位。公司与美国UltiumCells,LLC签订协议，约定2021年6月至2024年向恩捷股份采购2.58亿美元以上的锂电池隔膜。UltiumCells,LLC是通用与LGC在北美成立的合资公司，双方投资23亿美元，打造30GWh动力电池工厂，项目2020年中开工，2022年投产。

业内人士表示，隔膜对良率、成本、产能利用率、产品竞争力等要求高，恩捷股份积极扩张产能，配套CATL、LGC等全球领先客户，在技术、成本、产品竞争力方面全球领先，且围绕隔膜业务不断延伸赛道，加码铝塑膜产能，长期竞争力凸显。

隔膜需求领域不断拓展增长潜力巨大

“碳中和”背景下，新能源汽车的快速增长为电池行业的蓬勃发展带来机会，锂电材料供应商成长空间广阔。根据中汽协的数据，5月国内外新能源车销售数据延续高增。该月，国内新能源汽车产销分别达到21.7万辆和21.7万辆，同比增长1.5倍和1.6倍；欧洲五国（英法德挪威瑞典）新能源汽车销量12.26万辆，同比增长290%，环比增长10.42%。此外，美国也迎来重大政策拐点，未来3年电动车有望迎来高速增长，单车带电量显著高于全球平均水平，将显著拉动隔膜需求高速增长。

而除了新能源车之外，储能领域也是锂电又一大高成长赛道。6月22日，国家能源局发布《新型储能项目管理规范（暂行）（征求意见稿）》公开征求意见，提高了储能项目的建造和管理标准，产品质量优技术领先的锂电龙头公司优势将更加显著。

目前电池厂商的加速扩张和中游材料的供应紧缺形成鲜明对比，对于中游锂电材料企业来说，通过和龙头企业战略合作和长单供应来获得稳定的产品出货来源，进入龙头企业供应链也会在接下来的行业竞争中更具优势。

恩捷股份目前的隔膜产能全球第一，湿法锂电池隔离膜产能持续提升，竞争优势不断巩固，且公司紧抓锂电池隔离膜业务的行业发展机遇，持续开拓海内外市场，湿法锂电池隔离膜的产量和销量持续稳定增长。

目前，恩捷股份已成为许多全球领先动力电池厂商的核心供应商，并手握大量订单，积极扩充产品线。作为在隔膜领域中成本和规模经济优势明显并上下游一体化布局的龙头厂商，恩捷股份的未来增长潜力巨大。