期市早参：隔夜国际油价重挫3% 夜盘黑色系领跌 铁矿石跌近6%

要闻回顾

美国三大股指集体上涨。道指涨1.29%，标普500指数涨1.22%，纳指涨0.72%。欧股收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.33%，法国CAC40指数涨0.14%，英国富时100指数跌0.59%。

国内商品期货夜盘多数收跌，黑色系领跌。铁矿石跌5.72%，螺纹钢跌3.58%，热轧卷板跌3.48%，焦炭跌3.33%，动力煤跌2.43%，焦煤跌2.03%。能源化工品表现疲软，乙二醇跌3.84%，20号胶跌3.71%，PTA跌3.6%，橡胶跌3.32%，燃油跌2.98%。

美国初请失业金人数录得47.3万人，为2020年3月14日当周以来最低值。

芝商所(CME)将COMEX铜期货的维持保证金从6100美元/手上调至6600美元/手，上调幅度为8.2%。将RBOB汽油期货的维持保证金从5700美元/手上调至6100美元/手，上调幅度为7%。

皮尔巴拉港务局公布的数据显示，澳大利亚黑德兰港4月铁矿石出口4509万吨，较3月出口的4670万吨减3.57%，其中对中国出口铁矿石3630万吨。

中钢协：5月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存1249万吨，环比减少38万吨，下降3.0%，降幅有所收窄；比年初增加519万吨，上升71.1%；比去年同期减少249万吨，下降16.6%。

郑商所调整多个期货品种交易保证金标准：自5月18日结算时起，甲醇期货合约交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为7%；尿素期货合约交易保证金标准调整为7%，涨跌停板幅度调整为6%。自5月14日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2109合约日内平今仓交易手续费标准调整为10元/手。

外盘收报

螺纹热卷铁矿石夜盘下跌

重要消息方面，本周，全国主要钢材社会库存1537.25万吨，较上周减少81.82万吨，较上月减少246.15万吨；螺纹钢库存总量846.64万吨。

钢材方面，长期来看，维持螺纹热卷上涨的根本逻辑并未出现反转，特别是利润将维持在高位。短期连创新高后会有回调震荡，但下行空间不大。

铁矿石方面，粗钢产量仍然在攀升，加之海外钢厂产量也在不断提升，供给端未能有实质性改变，下跌空间也不大。

值得关注的是，随着雨季及高温的逐渐到来，钢材需求将逐渐转向“淡季”，但整体需求仍然处在高位。整体供需矛盾将转向平衡，且价格上涨亦足以消化前期的供需基本情况。

未来行情或将高位震荡。

原油低开回调，向上节奏放缓

EIA公布5月7日美国当周原油库存 -42.6万桶，预期值：-175，前值 -799万桶；库欣地区库存 -42.1万桶，前值 +25.4万桶。汽油库存 +37.8万桶，预期值-60，前值+73.7万桶；馏分油库存 -173.4万桶，预期值-150，前值 -289.6万桶。炼厂产能利用率环比下降-0.4%。EIA库存数据方面，原油端库存小幅下降不及预期，成品油持续分化，馏分油库存延续大幅下降，汽油库存小幅增加。整体来看，工业活动所需成品油连续数周观察呈现稳定增长。由于美国成品油管道运营商关停，导致部分炼厂降负，关注恢复时间。夏季成品油刚需旺盛将逐渐消耗原油库存，因此原油整体趋势维持缓慢震荡向上不变。

隔夜PVC小幅修复，回调迹象显现

据生意社消息，PVC天津地区现货报价小幅上涨至9240-9360元/吨，电石法广州地区报9400-9500元/吨，杭州地区报9380-9450元/吨，目前现货价格居高不下，观望心态较浓，成交氛围不温不火。社库方面小幅回升，但总体依然处于偏低水平。本月尚有装置处于检修状态，供应量有所收缩。大商所5月13日PVC仓单新增+180至7451，较周初仓单量翻了一倍。需求端后期存在逐步转淡的预期，近期出现回调迹象，持仓量持续减少，关注成本端变化，轻仓跟随。

商品市场情绪偏空，棕榈油中阴下跌

5月12日美国农业部USDA报告对美豆油供求平衡表进行的较大调整，食用和出口大幅下调，而生物燃料消费大幅增加，年度消费增长超供给增加，库存继续下降。由于油价高位，生物柴油消费量增加，油脂价格和原油联动加强，昨日美原油中阴下跌，国内棕榈油期货小幅下跌。USDA月度供需报告预计，由于印尼产量增长以及马来西亚的小幅增长，2021-22年度全球棕榈油产量将增长3.7%，至7,638万吨。尽管两国产量增加，但USDA表示，由于疫情后的经济恢复，棕榈油消费恢复，全球棕榈油库存将在2021-22年度下降。对全球最大买家印度的棕榈油出口将小幅下降，而中国和欧盟将在2021-22年增加棕榈油的购买量。国内总体油脂的库存水平不高，支撑国内油脂价格。

美运粮航道被封，美豆收4月上涨以来最大跌幅

美国密西西比河上的一座桥梁出现裂缝，美国海岸警卫队停止了这一航道上的船只运输，该航道对向美湾地区出口粮食和大豆至关重要，该消息影响美豆出口，加上本周USDA月度数据利空影响，美豆长阴下跌，国内豆二期货夜盘低开低走。美国农业部USDA5月12日公布的5月供需报告显示，美国2021/22年度大豆年末库存预估为1.4亿蒲式耳，2020/21年度大豆年末库存预估为1.20亿蒲式耳，市场预估为1.17亿蒲式耳，库存增加利空市场。国内方面，生猪存栏不断上升，农业农村部畜牧兽医局副局长称，按照目前生产恢复势头，今年6、7月份生猪存栏有望恢复到正常年份的水平。虽然巴西大豆到港量陆续增加短期压制豆二价格，但饲料消费中长期看涨为豆二价格提供支撑。