[隆众聚焦]：2020年四季度PX市场总结及预测

来源：隆众资讯161人参与讨论 2020-12-28 14:19:14

2020年四季度总结

2020年四季度PX市场大幅上涨。截至12月24日，PX价格收于619美元/吨CFR中国，较9月30日涨97.67美元/吨，涨幅18.73%。

(1)成本端，得益于疫苗研制有新的进展，油价涨幅较大，截至12月24日，布伦特原油收于51.29美元/桶，较9月30日涨10.34美元/桶，涨幅25.25%。烯烃裂解利润高，蒸汽裂解高开工背景下，石脑油市场偏强运行，截至12月24日，石脑油收于472.5美元/吨CFR日本，较9月30日涨85美元/吨，涨幅21.94%。截至12月24日，PX-石脑油收于146.5美元/吨，较9月30日涨12.67美元/吨，涨幅9.47%。

(2)供应端：四季度中国PX产量为530.9万吨，较3季度涨19.3万吨，涨幅3.77%。亚洲PX产量为1171.72万吨，较3季度涨22.14万吨，涨幅1.93%。装置变动，中国；8月初丽东检修1个月后恢复运转，9月中山东东营威联化学投产，月底海南二期放量，10月中辽阳石化大线检修5天附近，10月开始，金陵石化重整检修，PX降负荷运行，11月乌鲁木齐石化降负荷，月底中金石化检修，12月17日，福海创装置检修，下旬辽阳石化小线PX重启放量。

(3)需求端：四季度为聚酯市场旺季，十一期间聚酯订单火爆，对PTA市场有一定带动，叠加新凤鸣二期装置如期投产，4季度PTA产量大幅增加，预计4季度PTA产量在1317万吨，较3季度涨51.44万吨，涨幅4.06%。

(4)供需分析，假设11月及12月PX进口量为115万吨，则4季度PX去库1.8万吨。

2021年一季度预测

(1)成本端来看，疫苗的积极进展，以及英国脱欧，对油价有一定提振，油价底部支撑强。

(2)供应端：一季度PX产量来看，1月中金石化和福海创检修，但中化泉州装置开始少量出产品，PX产量在172万吨。2月份为小月，中化泉州PX量产，福海创以及中金复产，预计PX产量172.7万吨。3月份为大月，预期产量在191.2万吨。因此预计1季度PX整体产量在535.9万吨，较2020年4季度增加5万吨，整体变化不大。

(3)需求端：2021年1月份来看，福海创在12月进入检修，而江阴汉邦大线、三房巷或在1月份存检修计划，而福建百宏装置或在月中附近投产，整体来看，当月供应增加有限。

2021年2月份来看，逸盛宁波或均有检修预期，其余装置检修尚不明朗，但供应仍在一定高位。

2021年3月份来看，PTA装置检修尚不明朗，暂时预估海南逸盛存检修计划，且虹港石化2号线存投产预期，因此PTA供应仍高居不下。新增生产线集中投产，预计PX延续去库。整体来看，成本支撑叠加供需向好，预计PX绝对价格以及PXN均有向上趋势。

（文章来源：隆众资讯）