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七匹狼年报出炉,费用高企侵蚀净利润,净利虽增但仍跌停伺候

来源:银柿财经   2022-04-26 17:23:13

今日(4月26日)开盘,七匹狼(002029.SZ)开盘后震荡走低,大跌9.95%,报收5.16元/股,市值38.99亿元。

作为中国男装品牌的领先企业之一,公司主要从事“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售。2021年年报显示,报告期内,公司实现营业总收入为351422.48万元,较上年同期上升5.52%;营业利润31848.34万元,较上年同期上升29.48%;归属于母公司的净利润23121.96万元,较上年同期上升10.65%。从营收构成来看,服装占了较大比重,占比达95.93%,毛利率47.47%,毛利率比2020年提升4.04%。

银柿财经记者注意到,公司净利润虽有所增长,但整体的净利润仍没有恢复到疫情前的水平。2019年,公司净利润为3.47亿,而今年只有2.31亿,2021年净利润相较2019年净利润下滑33.4%。此前,东方证券曾预测七匹狼在2021年全年营收同比增长8.3%至36.07亿元,净利润同比增长25.6%至2.77亿元。而七匹狼经营未达预期的同时,其营收和净利两项数据也未超疫情前2019年的36.23亿元、3.47亿元。

与此同时,七匹狼的毛利与净利率也出现了明显的背离,财报显示,2021年公司整体的毛利率是46.17%,而净资产收益率只有3.97%。而同行业的海澜之家2020年毛利率37.42%的情况下,净资产收益率有13.23%。

此外,银柿财经记者通过财报发现,常年居高不下的费用也侵蚀了七匹狼的部分利润。财报显示,公司2021年度的期间费用率达27.88%,经营活动现金净流量仅为5.45亿元,相比上一年度减少逾3600万元。其期内销售费用为7.55亿元,同比增加2.06%,管理费用为2.55亿元,同比增加6.1%。不仅是2021年,最近几年七匹狼销售费用占营收比都比较高,连续三年都超过了20%,2021年虽有小幅下降,也有21.5%。

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