新基金发行，终于回暖了！

2022年开年以来，受A股震荡调整影响，不少基金遭遇发行难题。尽管基金发行难度加大，但在绩优基金经理和渠道共同发力下，近期基金销售市场已经悄然回暖，多只持有期基金出现“热卖”，备受投资者青睐。

多位业内人士表示，开年持有期基金“热卖”，除基金本身投资优势外，基金经理过往业绩优秀和主代销渠道较强都是影响因素。而在新基金发行市场整体乍暖还寒的格局下，部分公募的产品布局也将重点关注“固收+”和公募FOF产品等。

持有期基金“热卖”

绩优基金经理受追捧

Wind数据显示，截至1月22日，距离2022年1月份收官只剩一周时间，但当月新成立的基金数量82只，募资总规模760.13亿元。不仅远不及去年同期大卖4900亿元的成绩单，也不如去年四季度动辄2、3千亿的月销量。

然而，在发行市场遇冷的同时，持有期基金的销售却在快速回暖。数据显示，1月以来新成立的持有期基金总发行规模已超400亿元，全市场占比超半数。其中，发行规模最大的兴证全球合衡三年持有，认购2天便获得了近60亿规模，有效认购户数超5万。

记者还从渠道人士处获悉，冯明远管理的信达澳银智远三年持有期基金，也于近日完成募集，募资规模达到48亿元。另外，广发瑞誉一年持有、平安盈禧均衡配置1年持有等产品，也分别取得40亿元左右的发行成绩。

针对上述现象，上海一位公募市场部负责人表示，他所在公司的部分持有期新基金销售数据亮眼，一是因为渠道比较给力，新基金的托管行和主销售渠道的客群，与产品定位比较匹配；二是经过多年的积累，基金公司本身的品牌积累不错，也获得了投资者的认可；三是此次新基金的基金经理长期业绩优秀，具备较强资产管理能力的绩优管理人，具有一定的市场号召力，多个因素影响下，新基金在市场遇冷中，获得了相对不错的销量。

华南一位公募市场部人士也认为，他所在公募的持有期产品销量不错，主要原因是基金经理过往历史业绩较好，老产品的同班人马继续销售新基金，也获得了市场的认可。“此外托管行档期安排也集中销售了一段时间，老持有人投资体验较好，所以获得了资金的认可。”

从投资类型上来看，一月份发行规模前10名基金中，有7只为持有期基金，发行规模合计约245亿元，基金类型分别为偏股混合、偏债混合、混合FOF、二级债基等。

高莺管理的平安盈禧均衡配置1年持有，为混合FOF产品，该只基金认购10天获得近40亿规模，高莺认为主要归功于两点：一是因为FOF作为资产配置类的解决方案，它能够带领投资者穿越周期，同时给客户良好的投资体验。另一方面，在人口老龄化的压力下，第三支柱开始快速发展，FOF中的养老FOF因为承载着第三支柱开始受到较多关注。通过自上而下的推动，包括未来可能的税收优惠政策的落实，也让大家看到了该业务未来的场景。

“持有期基金对提升客户体验有帮助，一定程度上能缓解‘基金赚钱、基民不赚钱’的困局。”她表示，在大类资产配置时代，投资者将更加偏好长期稳健的投资，持有期基金也将会继续获得投资者的青睐。

另外，持有期基金中，中银恒悦180天持有、安信丰穗一年持有等多只“固收+”（偏债混合和二级债基）基金的募资规模也很大。近日，另一只“固收+”基金刚刚结束募集，渠道人士向记者透露，该产品也有15亿元的销量，主要还是基金经理的历史业绩优秀，主代销行也比较认可该基金经理，产品也匹配银行客户偏爱稳健类投资的特点，新基金在发行期获得了不错的发行成绩单。

“在震荡市行情下，优质的稳健型‘固收+’吸引力增强，因为回撤可控，投资者持有体验较好。”北京一位大型公募市场部负责人表示。

发行市场乍暖还寒

后市产品布局趋于谨慎

尽管持有期基金发行势头不错，但不少基金业内人士认为市场虽有少数新基金热销，但谈及回暖仍言之过早。

上海一位中型公募基金市场部人士直言，目前市场发行遇冷，发行的市场反馈相对一般。“整体市场还是偏冷的格局，不是很好。”

上述北京大型公募市场部负责人表示，基金发行情况较好一般有几个方面因素，如渠道基础、过往产品业绩等。如果产品能够进入银行的重点销售池，银行销售力度较大，那么发行情况有望较好。

“不过，近期基金发行确实有所遇冷，有渠道反馈，一些银行理财经理近期卖基金的积极性偏低。”该负责人透露，近期因为市场赚钱效应较差，所以理财经理需要花大量的时间做客户安抚工作。

上海一位绩优基金经理也表示，虽然公司个别基金产品销量不错，但目前市场整体还没有回暖，还处于新基金发行比较艰难的阶段，“投资者情绪也相对低迷，尤其是去年初高位接盘的投资者，持有一年并没有带来很好的赚钱效应”。

另一方面，该基金经理认为，近期股市也没有比较好的表现，在结构性的极致行情中，投资者赚钱的难度比较大，因此新基金也没有受到资金比较大的买入热情。

“如果当前市场比较巨震的局面保持下去，资金大概率还是很难有赚钱效应，新产品后续发行，从短期看仍然面临困难。”他表示。

不过，多位业内人士认为，虽然近期市场下行，但预估经济不会大幅下行，同时有流动性支撑，对全年市场无需悲观，短期市场下跌反而为新基金建仓提供了不错的机会。

高莺表示，FOF作为大类配置工具型产品，不仅仅是单一的产品，而是旨在为投资者提供动态配置解决方案。通过资产配置和风格配置，帮助投资者优中选优，买入“一篮子”基金，二次分散风险，提升基金投资体验，带领投资者“穿越周期”，未来会持续获得投资者的关注。

从投资时机上看，上述完成15亿销量的绩优基金经理也表示，本来新基金可以多卖一些时间，可能会有更好的销量，但考虑到临近春节，公司还是希望将资金高效用起来，用“固收+”的做法将收益积累起来，所以就决定及时完成募集了。“目前新基金销量我们已经满足了，希望基金成立后，慢慢做好投资业绩。”

而在这样的市场背景下，部分公募基金的产品布局也趋于谨慎。

上述上海公募市场部负责人表示，未来公司将重点布局“固收+”基金和公募FOF产品，还会发行1-2只公司比较擅长的权益类基金。在理财替代的大趋势下，“固收+”产品市场需求较大，个人养老金市场的开启，也会为公募养老FOF市场打开发展空间，公司会基于这些战略性的机会做好产品布局。