白银会作为货币过时吗
来源： 2021-09-03 16:06:19
在本周的一次采访中，研究员 Lobo Tiggre(他也曾以 Louis James 的名义发表过文章)表达了白银作为金融和货币资产可能会过时的观点。相反，它可能很快就会被估价，因为它只是一种工业金属，例如铜。
他这个想法的基本数据来自白银价格与黄金价格趋势的转变。他表示，从 1975 年到现在，几乎 89% 的时间里，黄金和白银的价格都朝着同一方向移动。然而，在过去 10 年中，它们的价格只有 75% 的时间同时上涨或下跌。在过去的一年里，这种相关性已经脱离轨道，这两种金属的价格在不到 20% 的日子里朝着同一方向发展。
除了每日价格变动的相关性下降之外，Tiggre 还预测加密货币有可能在较小的金融交易中取代白银的使用。因此，即使美元崩溃，也不一定有理由用白银来买东西。
从表面上看，黄金和白银价格每日走势的相关性的急剧下降似乎支持了他的论点。然而，相关性或缺乏相关性并不自动意味着因果关系。
在金融和货币交易中取代白银的概念与技术如何取代硬币和货币的使用类似。在历史的大部分时间里，只有硬币用于支付。经常使用货币代替硬币是一种相对现代的发展——直到大约 1300 年代，货币才在中国广泛流通，并且第一个连续的货币于 1661 年在瑞典出现。
由于货币取代了大部分使用硬币进行支付，因此支票的使用取代了日常商业中大部分硬币和货币的使用。由于使用信用卡和借记卡以及在线交易进行的交易比例更高，因此支票的使用现在也有所下降。在今天的美国，只有不到 10% 的商业是用货币和硬币支付的。
然而，这种在日常商业中不再使用白银进行支付的趋势并不意味着白银将失去其作为金融资产的地位。当今世界上很大一部分人口无法使用银行系统或无法进行电子支付。印度许多地区拥有数亿人口，这只是一个例子。在世界的这些地方，您仍然可以找到许多通过黄金或白银支付结算的交易。
另一个需要考虑的因素是政府和中央银行用来打压黄金价格的策略。一种策略利用了公众认为黄金和白银都是货币金属的看法。因此，如果白银的价格能够被压低，而白银的市场规模只是黄金的一小部分，这将发出黄金价格可能下跌的信号。
在过去的两年里，我似乎很清楚，与过去几年相比，压制黄金和白银价格的努力已经走向了更大的极端——这无疑是由于全球金融体系越来越不稳定。因此，简单地对白银价格施加下行压力以帮助压低黄金可能会导致两种金属近期价格走势的相关性降低，这并不令我感到惊讶。
此外，每日价格变动的相关性不一定是最准确的相关性指标。每周、每月、每年或其他基础上关联黄金和白银价格趋势的分析怎么样?
即使是针对替代时间段的那些分析也不一定具有启发性。从1999年底到2011年9月，黄金价格上涨了六倍多。已故研究员阿德里安·道格拉斯 (Adrian Douglas) 对这种增长进行了一些新颖的研究。他发现，从伦敦上午定盘价到伦敦下午定盘价，黄金价格在同一天的变化实际上总计在那个时间段内黄金价格的净下降。这意味着，在近 12 年的交易中，从伦敦下午定盘到第二天伦敦上午黄金价格定盘的交易产生了超过 100% 的黄金价格涨幅。
至少，需要做进一步的分析，看看 Tiggre 的黄金和白银价格变动的相关性下降是否在不同的时间段证明是一致的。
此外，他关于人们不再将白银视为金融和货币金属的论点可能不会很快发生。黄金被用作金融和货币资产已有 6,000 年的历史，而白银则有 4,000 年的历史记录。这种记录在几年或几十年内几乎不可能被取代。此外，那些出于金融和货币目的持有超过 10 亿盎司实物白银的人是否会立即改变他们的想法?
在我看来，我认为未来很有可能使用实物支付方式几乎完全消失。但是，如果美元在未来几年内崩溃——早在实物支付形式过时之前——我认为公众最初会转向实物黄金和白银作为可靠的交换媒介，而不是他们相信任何电子或互联网支付系统。
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