陕西黑猫：八天七板后再度走出连板 业绩暴增带动股价大涨

因交易异动，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上。陕西黑猫近日发表公告称，公司目前生产经营情况正常，所面临的内外部经营环境与焦化同行业公司一致。近期煤炭价格出现上涨，焦炭产品市场价格涨幅较大，未来焦炭产品市场价格能否维持高位存在不确定性。

此前该股曾8天走出7个涨停，渐成妖股，最近又是接连涨停。周三盘后龙虎榜显示，一家机构大买6364亿，其他四家游资参与，机构持续加码。

资料显示，陕西黑猫是一家煤焦化及化工产品生产商，集煤焦、发电、化工、建材于一体，主要产品包括焦炭、甲醇、尿素、压粉煤灰砖和煤化副产品等。其预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元到2.8亿元，与上年同期相比，同比增加823%到933%。预计2020年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.45亿元到2.75亿元，与上年同期相比，预计增加2.24亿元到2.54亿元，同比增加1067%到1210%。单四季度预计呈现大幅爆发。

主营产品产量、利润均大增

陕西黑猫焦化股份有限公司是以煤焦、发电、化工、建材为一体的循环经济型企业。公司的主要产品有焦炭、甲醇、粗苯、煤焦油、液化天然气、合成氨、LNG。公司被陕西省列入“循环经济重点示范企业”，“冶金机焦”被评为陕西省名牌产品。公司“焦炉煤气制甲醇”、“粉煤灰制砖”、“焦炉煤气、甲醇驰放气制液氨”生产工艺先后被陕西省发改委认定为国家鼓励类资源综合利用项目并已享受资源综合利用有关优惠政策。就整个煤焦化行业来说，公司是循环经济产业链最完善的企业之一，是我国煤焦化循环经济领域的领先企业。

根据业绩预告测算，2020年陕西黑猫主产品焦炭的毛利率同比提高了约5个百分点；由于2019年产品市场价格低、甲醇分厂停产检修及子公司新丰科技、黑猫化工、黑猫能源未正式生产的原因，2019年度净利润较低，因而2020年公司净利润同比增幅较大；2020年公司投资收益同比大幅增加约0.9亿元（主要增加400万吨/年的建新煤矿49%股权所致）。

报告期内，公司焦炭业务产量467.1万吨，同比下降1.25%；焦炭业务销量455.8万吨，同比下降5.09%；焦炭业务销售收入（不含税）73.42亿元，同比下降6.19%；平均售价（不含税）1610.74元/吨，同比下降1.16%。

据了解，陕西黑猫目前在产焦炭产能520万吨/年，权益324万吨/年，其中本部120万吨（持股100%），龙门煤化400万吨（持股51%）。公司在建及计划项目规模较大，有望助力公司煤化工业务再上新台阶，根据统计，在建及规划建设产能合计1140万吨/年，权益为943万吨/年。

一方面，内蒙古黑猫（持股为82.68%）正在建设的“年产10万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年产40万吨液化天然气项目”计划总投资55.24亿元，设计建设洗精煤600万吨/年，冶金焦260万吨/年，利用焦炉煤气年产30万吨甲醇联产8万吨合成氨；项目1焦炉已经于2020年10月15日点火装煤，化产及醇氨装置已开始进行调试运行，2焦炉装置已开始烘炉，项目整体计划于2021年一季度投入试生产。

另一方面，在内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特后旗青山工业园区规划建设“年产880万吨焦炭及利用焦炉煤气联产100万吨甲醇、20万吨苯加氢、40万吨焦油加氢装置项目”，项目概算总投资161.61亿元，建设年产880万吨焦炭、100万吨甲醇、20万吨合成氨、20万吨粗苯加氢、40万吨焦油加氢、10万吨针状焦装置。本项目总建设周期60个月，一、二、三期工程各为20个月。根据公司测算，本项目产品焦炭以含税价1700元/吨、甲醇以含税价2000元/吨、氢气价格以含税价0.8元/、针状焦以含税价25000元/吨的基础上，预计年销售收入198.19亿元，年创利润52.87亿元，年上交所得税金13.22亿元。

焦炭第十五轮提价全面落地执行

元旦过后，焦炭市场迎来开门红，1月四周焦炭总共上调4轮100元/吨，平均周期在6-8天。自去年8月以来，焦炭价格累积上涨十五轮共1000元/吨。

2021年1月初至中旬，河北二次疫情爆发，政府对运输管控严厉，焦企纷纷改为火运，山西部分地区运输困难，同时下游钢厂开工高位，大多为冬储积极增库中，场内货源紧张。

据了解，焦炭市场落实第十五轮涨价后暂稳运行，随着春节临近，下游钢厂成材端继续累库为主，钢厂高炉检修数量增加及钢厂现金流收紧，市场参与者对焦炭后市预期心态分化。

总的来看，供应端随着新增产能逐步释放产量以及高利润下的高开工，整体供应逐步增量，需求端钢厂日耗有所回落，但整体库存仍处偏低位置，基于节前钢厂仍以增库为主，短期焦炭呈现稳中偏强为主。

有分析人士认为，目前各环节累计焦炭库存均处在较低位，对焦炭现货价格有一定支撑。后续焦炭总库存由低位转向累计将会成为短期价格行情趋势的拐点。

钢铁市场方面，1月份需求整体下降，市场商家在后半月逐步离市，市场价格也随着需求下滑整体呈现震荡趋弱走势。

上游焦煤市场方面，临近春节，部分地方矿开始逐步放假，由于部分工人已提前返乡。现阶段炼焦煤价格整体以稳为主，主焦煤、肥煤等骨架煤种仍偏紧，贫瘦、气煤等跨界煤种价格有松动现象。

其中，山西临汾地区国有及民营煤矿春节期间多计划生产。安泽低硫主焦煤主流承兑报价持稳在1580-1630元/吨，煤矿走货顺畅。吕梁地区整体春节期间放假时间少于往年，柳林高硫焦煤仍多有价无量，优质焦煤供应紧缺，当地炼焦煤市场仍有较强支撑。