日联科技IPO：实控人为夫妻，资产负债率远高于同行，去年10月宁德时代突击入股

中华网财经6月22日讯 中华网财经了解到，无锡日联科技股份有限公司(下称：日联科技)科创板上市申请已获上交所受理，本次拟募资6亿元，海通证券为保荐机构。本次发行股数不超过1,985.1367万股，不低于发行后总股本的25%。本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份。此前，日联科技曾于2015年11月24日在新三板挂牌，2017年8月22日终止挂牌。

成立于2009年7月的日联科技是国内领先的工业X射线智能检测装备供应商，主要从事微焦点和大功率X射线智能检测装备的研发、生产、销售与服务，产品和技术应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等检测领域。

日联科技主要产品包括工业X射线智能检测装备、影像软件和微焦点X射线源。公司X射线智能检测装备下游应用领域包括集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测等。

拟6亿募资超公司总资产

日联科技此次IPO拟募集资金6亿元，其中，1.18亿用于X射线源产业化建设项目，2.82亿元用于重庆X射线检测装备生产基地建设项目，1.13亿元用于研发中心建设项目，补充流动资金8,675万元。

中华网财经查阅招股书发现，截止到2021年12月31日，日联科技资产总计54,147.55万元，却募集资金6亿元。

财务数据显示，2019年至2021年，日联科技资产总额分别为28,862.74万元、33,202.78万元和54,147.55万元，总体呈上升趋势。截至2021年12月底，日联科技的总资产为54,147.55万元，低于本次IPO的募资金额。

实控人为夫妻

股权结构上，日联实业持有36.34%的股权，为控股股东。实际控制人为刘骏和秦晓兰，两人为夫妻关系。刘骏直接持有公司154.80万股股份，占公司股本总额的2.60%；秦晓兰直接持有公司97.65万股股份，占公司股本总额的1.64%；此外，刘骏与秦晓兰通过其控制的日联实业（刘骏与秦晓兰合计持有日联实业100.00%的出资额）及共创日联（秦晓兰为共创日联的普通合伙人并担任其执行事务合伙人）间接控制公司的股权比例合计42.59%；刘骏和秦晓兰合计控制公司46.82%股权。

宁德时代突击入股

中华网财经注意到，日联科技最近一年新增股东为宁德时代，2021年10月，宁德时代以4,860.00万元认购日联科技新增股本289.43万股，持股4.86%，投后估值为10亿元。此外，宁德时代为日联科技2021年第三大客户，日联科技自述称因宁德时代看好X射线检测装备行业以及公司良好的发展前景对公司进行本次战略投资。

去年净利润5081.59万元

财务数据方面，根据招股书，2019年-2021年（下称：报告期），日联科技实现营收分别为1.49亿元、2亿元、3.46亿元，同期净利润分别为831.84万元、2,137.62万元、5,081.59万元；扣非后净利润分别为-439.23万元、1,494.56万元、4,526.41万元。

收入主要来自X射线智能检测装备

报告期内，日联科技主营业务产品主要为X射线智能检测装备及相关的备品备件等，其中X射线智能检测装备收入主要来源于集成电路及电子制造、新能源电池检测、铸件焊件及材料检测三大应用领域。报告期各期，这三大应用领域的收入合计分别为13,611.20万元、17,409.43万元和31,579.44万元，占各期主营业务收入的比例为91.65%、89.18%和93.20%。

毛利率呈现逐年下降趋势

毛利率方面，2019-2021年，日联科技主营业务毛利率分别为39.44%、40.51%和40.47%，受原材料价格波动、公司自制核心部件产能产量和下游行业投资热度等因素的影响，公司毛利率存在发生波动的可能性。其中，公司新能源电池X射线智能检测装备毛利率分别为43.50%、38.45%和34.31%，毛利率整体呈现下降。

研发人员140人 占比27.72%

目前，日联科技已在X射线源、X射线智能检测设备和X射线影像软件系统等多个领域开展研发。报告期内，日联科技研发投入金额分别为1,324.38万元、1,695.49万元和3,242.42万元，研发投入占比分别为8.89%、8.46%、9.37%。截至报告期末，日联科技研发人员人数为140人，占公司当期员工总数的 27.72%，公司核心技术人员为刘骏、ZHOU LI、王刘成、刘永杰、杨雁清、程树刚。

研发费用率低于同行

报告期内，日联科技研发费用率分别为8.89%、8.46%和9.37%，而同行业可比公司研发费用率平均值为11.23%、10.12%和10.58%，公司研发费用率低于同行业可比公司平均水平。

2021年比亚迪为公司第一大客户

客户方面，日联科技前五大客户合计收入占公司营业收入的比例分别为17.32%、17.31%和30.63%。2021年比亚迪为公司第一大客户，销售收入为3,798.2万元，占营收比例为10.97%，2021年公司前五大客户分别为比亚迪、欣旺达、宁德时代、深圳市光大激光科技股份有限公司、安费诺，前五大客户收入占比相对较高，公司解释为主要原因系2021年新能源电池X射线智能检测装备收入增长较快且该领域客户集中度相对较高。

2019年流动比率、速动比率均小于1

偿债能力指标方面，2019-2021年，日联科技流动比率分别为0.84倍、1.63倍和2.24倍，速动比率分别为0.69倍、1.30倍和1.73倍，其中，2019年，日联科技流动比率、速动比率均小于1，同期间公司资产负债率（合并）分别为65.23%、37.93%和33.80%。

资产负债率远高于同行

中华网财经发现，与可比上市公司相比，日联科技流动比率及速动比率相对较低，资产负债率也远高于同行。2019-2021年日联科技流动比率分别为0.84倍、1.63倍和2.24倍，而可比公司流动比率平均水平分别为4.36倍、8.46倍、6.70倍；同期间，日联科技速动比率分别为0.69倍、1.30倍和1.73倍，可比公司速动比率平均水平分别为6.05倍、7.96倍、6.07倍。

此外，报告期内，日联科技资产负债率分别为65.23%、37.93%和33.80%，而可比公司资产负债率平均水平分别为31.62%、26.43%、26.82%，日联科技资产负债率远高于同行，公司解释为因收入规模相对较小、融资渠道单一，使得公司流动负债相对较高。

应收账款余额逐年递增

2019年占营收比高达60.47%

中华网财经注意到，2019-2021年，日联科技应收账款余额分别为9,011.96万元、8,370.61万元和11,737.59万元，整体呈现上升趋势，应收账款余额占营业收入比例分别为60.47%、41.79%和33.92%，占比呈现下降趋势。其中，2019年末，公司应收账款余额占营业收入的比重高达60.47%。

应收账款周转率低于同行

招股书显示，2019-2021年日联科技应收账款周转率分别为1.73次/年、2.30次/年、3.44次/年，报告期各期，公司存货周转率分别为2.23次/年、2.51次/年、2.65次/年。同期间，可比公司应收账款周转率平均水平则为3.30次/年、3.41次/年、4.08次/年，日联科技应收账款周转率低于同行。

涉与西安市公安局买卖合同纠纷

中华网财经翻阅招股书发现，日联科技涉及一宗与西安市公安局的买卖合同纠纷事项。2019年1月2日，重庆日联与西安市公安局签署《西安市公安局警用反恐综合安防检查站采购合同》，约定重庆日联向西安市公安局销售一站式警用检查系统，合同总价款为1,100万元，合同签订后7个工作日内支付合同总价款的50%。重庆日联已交付合同约定的三台安防检查站，西安市公安局未按合同约定支付合同价款。陕西省西安市中级人民法院于2022年5月23日出具（2021）陕01知民初1680号民事判决书，判决：西安市公安局向重庆日联支付项目合同款550万元；驳回重庆日联其余诉讼请求。截至招股书签署日，西安市公安局已向陕西省高级人民法院申请上诉。

宁德时代突击入股、资产负债率远高于同行的日联科技能否顺利上市，中华网财经后续将持续关注！