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债券收益率整体下行 境外机构持续增持

来源:债券杂志   2022-02-25 17:23:27

2022年1月,国际大宗商品价格涨跌互现,美国居民消费价格指数(CPI)同比增长7.5%,欧元区CPI同比增长5.1%。我国CPI同比增长0.9%,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨9.1%,制造业采购经理指数(PMI)为50.1%。1月货币政策操作实现资金净投放6000亿元,债券回购利率与上月相比整体下行。债券收益率整体下行,中债-新综合净价指数小幅上升。中央结算公司债券交易结算量同比增长26.06%,境外机构持续增持。

债券市场价格走势及特点

(一)债券收益率整体下行

2022年1月,债券收益率整体下行。分券种来看,国债、政策性银行债、企业债(AAA)和中短期票据(AAA)各关键期限点平均收益率(不含隔夜收益率)分别为2.3801%、2.5420%、3.0595%和2.9651%,较上月末分别下行18.23BP、18.08BP、14.57BP和13.75BP。

(二)国债收益率整体陡峭下行

2022年1月,1年期国债收益率较上月末下行29BP,至1.9514%;10年期国债收益率较上月末下行8BP,至2.6997%;30年期国债收益率较上月末下行6BP,至3.2718%。

(三)中债-新综合净价指数小幅上升

2021年1月,中债-新综合净价指数从上月末的101.3094点上升至本月末的101.9807点,上升0.6626%;中债-新综合财富指数从上月末的212.4131点上升至本月末的214.4025点,上升0.9366%。

(四)回购利率整体下行

2022年1月,债券回购市场平均利率整体下行。银行间回购R01D平均利率下行6BP,至1.9026%;R07D下行32BP,至2.2129%。

债券市场交易结算情况

2022年1月,中央结算公司办理交易结算98.54万亿元,同比增长26.06%。其中,现券交易结算量为14.19万亿元,回购交易结算量为83.65万亿元。现券结算量最大的三类机构为商业银行、证券公司和非法人产品,结算量分别为13.99万亿元、9.02万亿元、3.74万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为16.11%(见表1)。其中,交易较活跃的债券为政策性银行债、国债和商业银行债券,换手率分别为35.84%、20.89%和15.72%。

2022年1月,中央结算公司支持银行间交易所两市互联互通1925.32亿元,同比减少0.88%。

债券收益率整体下行 境外机构持续增持——2021年1月债券市场分析报告

债券市场存量和发行情况

截至2022年1月末,中央结算公司托管总量为87.96万亿元,同比增长13.46%。其中,境外机构在中央结算公司的托管量为3.73万亿元,同比增长22.14%,环比增持501亿元。境外机构通过全球通持债占比为75.72%。境外机构持有量较大的券种是国债和政策性银行债,持有量分别为2.52万亿元和1.07万亿元。

债券收益率整体下行 境外机构持续增持——2021年1月债券市场分析报告

2022年1月,中央结算公司登记发行债券1.83万亿元,发行量前三大券种分别是地方政府债、国债和政策性银行债。其中,地方政府债登记发行6988.57亿元,占比为38.27%;国债登记发行4660亿元,占比为25.52%;政策性银行债登记发行4204.6亿元,占比为23.02%。

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