有理由担心通胀！冈拉克：美联储屡次强调通胀上升是暂时的为洗脑式做法
来源：汇通网 2021-05-16 10:22:20
在本周远超预期的美国CPI数据公布后，拥有1,350亿美元资产的DoubleLine Capital创始人兼首席执行官、亿万富翁冈拉克（Jeffrey Gundlach）认为，有理由担心通胀。
“在我看来，市场本周开始有点担心（通胀）了，”冈拉克说，并补充称，“这是CPI多年来最大的失误，甚至可能是在我的整个职业生涯中。”
周三，美国劳工统计局公布，4月份消费者价格指数（CPI）跃升0.8%，远远超出经济学家的预期。不包括食品和能源，上月核心通胀率环比上升0.9%，为1982年以来最大月度增幅。
与去年同期相比，4月份整体CPI上涨4.2%，远超预期，创下2008年9月以来的最大年率涨幅。
Gundlach表示，DoubleLine Capital的模型显示，通胀“可能在未来几个月走高”，并可能在7月见顶。
“如果通胀继续走高，那么我认为人们将会非常担心，因为暂时的概念与他们所说的基数效应有关。”冈拉克说，“就好像惠特尼山紧挨着死亡谷是有原因的……通胀降到如此之低的水平，这是一种自然反弹。”
这位投资家继续称，CPI是“一种错误的概念”，例如，他指出，过去12个月用来计算住房通胀的业主等价租金上涨了2%，但房价中值上涨了17%。
“所以，如果你用房价代替业主等价的租金，通胀率实际上会是8%，”冈拉克说，“因此，确实有理由担心通胀。”
最近几个月，美联储官员对通胀的看法是“暂时的”。
“我认为，当通胀率高于债券收益率时，美联储最满意，他们已经做到了这一点。”他说，“因此，他们试图通过称通胀为‘暂时的’来让人们不再害怕通胀。但是他们是怎么知道的呢？在我们所处的特殊情况下，怎么知道这是暂时的呢？”
冈拉克称，后来观察到，美联储官员使用相同的谈话要点“开始听起来像一些主流媒体，每个来自右翼或左翼的客人都有相同的谈话要点。”
他质疑道：“所以你会想，这是不是美联储试图让投资者进入这种临时性言论的洗脑机制。”
他指出，美联储官员们清楚知道，若市场恐慌浮现，投资者不愿吸纳美国长债，这将迫使收益率急升，势必打乱联储坚持维持利率不变的部署。
冈拉克表示，他将“担心通胀是否在整个夏季都居高不下”，公债收益率（殖利率）将开始考验美联储的决心。
“他们说他们的量化宽松政策没有限制，诸如此类的话。我们将拭目以待。因为如果利率上升，美国国债的少数买家——外国人多年来一直在出售，国内投资者的所有权一直在慢慢下降——你得到的只有美联储，”冈拉克说。
冈拉克补充称，再加上美国居高不下的债务和赤字水平，如果通胀率居高不下，“将是一个真正的大问题。”
冈拉克警告说，这可能会广泛影响金融市场。
“如果投资者不能吸纳这些债券，而收益率被允许上升，那将对股市估值构成真正的问题，”他说。
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