当前位置:首页 >白银 >

管涛：美联储不会考虑其他国家利益 “放水”后美国经济今年就能恢复至疫前水平

来源：金融界网 2021-04-23 15:24:44

金融界网4月23日消息中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家、原国家外汇管理局国际收支司司长管涛在做客金融界《首席说》时表示，全球经济复苏是一个分化的复苏，发达国家的复苏要快于发展中国家。

根据国际货币基金组织的预测，大部分新兴经济体经济恢复至疫情爆发前的水平需要到2023年，但欧元区和日本，这个时间可能只是到今年年底或明年年初，而美国在今年就可以恢复至疫情前的水平。

美联储若退出量化宽松货币政策将造成流动性收紧、资本回流，进而影响新兴经济体发展，抓紧时间“晴天补漏”是新兴经济体的第一要务。

以下为对话原文：

金融界：您最近提到“新兴市场‘缩减恐慌‘或是后疫情时代国际金融稳定的重要尾部风险。”我们知道在2013年美联储释放“退出预期”时，就引发了新兴市场“缩减恐慌”。新冠疫情后，新兴经济体对于宽松货币政策退出引发的“缩减恐慌”该做出怎样的应对？

管涛：根据国际货币基金组织的最新预测，全球经济增长值比1月份提高了0.5个百分点。数字虽然有所提高，但国际货币基金组织也指出，全球经济复苏是一个分化的复苏，发达国家的复苏要快于发展中国家。不难发现，发达国家在疫苗接种方面的进展非常快，而且也有较大的空间使用财政货币政策工具。在发达国家中也有分化，美国领先于欧元区、英国和日本。对于新兴经济体而言，由于其疫苗研发和生产能力较弱，疫苗接种时间也会相对靠后，由此导致经济重启也被迫推迟。根据国际货币基金组织的预测，大部分新兴经济体经济恢复至疫情爆发前的水平需要到2023年，但欧元区和日本，这个时间可能只是到今年年底或明年年初，而美国在今年就可以恢复至疫情前的水平。

经济复苏的分化带来了较大的问题。美联储的宽松货币政策是基于美国经济恢复情况考虑的，并非基于其他国家的实际情况进行判断。美联储一贯坚持的是美国货币政策服务于美国经济，而至于由此带来的溢出效应，那是其他国家自己的问题。美国能够在国家经济复苏中遥遥领先，意味着其超级宽松的货币政策迟早会退出，由此引起了所谓的美债收益率飙升导致缩减恐慌。新兴市场的缩减恐慌实际上是美联储货币政策退出的一次预演。

对于新兴市场而言，应该抓紧时间“晴天补漏”。需要注意的是主要经济体货币政策宽松时，全球流动性泛滥，日子会相对好过，新兴经济体应该抓住这个时间窗口，尽可能降低本国的经济金融脆弱性，从而更好应对美联储政策退出时造成的压力。一旦美元转入强周期利率上升时，再进行政策调整就会非常困难。