沪深交易所发新规 行情或向中小盘扩散

近期，机构抱团的核心资产在出现阶段性整固之后，重新受到资金青睐。业内人士认为，场外资金加速向权益类资产配置的趋势仍在持续，这些资金很多通过委托机构投资者的方式流入市场，因此其未来的加仓方向仍然聚焦于机构投资者看好的核心股票池。与此同时，数量巨大的其他股票表现不佳，深交所近日撰文提及，市场“养壳炒壳”、“炒小炒差”的现象已大幅减少。

基金“抱团”持股集中度持续上升 重仓股新高不断

国内公募基金2020年四季报近期已经全部出齐，在抱团行情愈演愈烈的市场环境下，公募的投资动向就格外引人关注。

去年四季度，公募仓位和持股集中度持续提升。从重仓股变化看，消费品及服务行业仍是公募最爱，贵州茅台(行情600519,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、中国中免(行情601888,诊股)占据TOP5，其中最突出变化是公募对于信息技术板块明星股的大幅减持和对一些顺周期个股的增持。

公募基金仓位体现了其对市场的整体态度，从去年四季度情况看，股票型公募基金的仓位进一步提升。据天相投顾数据，截至去年年底，全行业股票型开放式基金平均仓位为88.88%，较三季度提高4.76个百分点。与此同时，持股集中度也有所提高，升至57.83%。

二级市场上，虽然头部核心品种最近两个星期一度经历近10%的调整，但上周末资金重拾流入态势，不少基金重仓股创出历史新高。分析人士认为，居民储蓄搬家主要以买基金的方式流入股市，在此背景下，市场大涨小回，基金抱团行情重新成为市场中最确定，也相对更容易把握的投资机会。

深交所：“养壳炒壳”“炒小炒差”现象大幅减少

深交所周日发文表示，重大资产重组聚焦主业，推动企业转型升级。2020年，深市实施重大资产重组78单，交易金额3,483亿元（不含配套募资），其中重组上市交易实施5单。从标的估值看，“养壳炒壳”“炒小炒差”现象大幅减少，资产平均增值率为243%，估值虽仍处于相对合理范围，但“三高”类重组现象有所回升，值得警惕。

此外，深交所表示，将继续坚持市场化、法治化方向，坚持监管与服务并举，完善制度供给，优化审核机制，加强持续监管，在制度建设、政策咨询、方案实施、培训交流、技术保障等方面提供“一揽子”服务，充分发挥并购重组功能作用，提高上市公司质量，支持产业结构转型升级，更好服务国家战略大局，切实助力科技、资本和实体经济高水平循环。

杨德龙：投资者应站在机构一边 三条主线把握投资机会

前海开源首席经济学家杨德龙认为，A股市场已经开启了慢牛、长牛行情。2019年是这一轮慢牛、长牛的起点，2021年是慢牛行情第三年，建议大家通过买入优质白龙马股、优质基金来抓住A股市场黄金十年。杨德龙强调，市盈率不适合品牌消费品和成长股估值，需要关注行业本身是否能长期发展起来。他给出了三个方向性建议：一是，对于品牌消费品的定价需要分析其财务回报和品牌价值，比如消费三剑客：白酒、医药、食品饮料的品牌价值就远超其财务回报；二是，新能源替代传统能源是大势所趋，随着化石能源逐步接近尾声，将来新能源的发展会越来越快，新能源汽车、光伏在2021年依然会继续领涨，目前新能源汽车替代传统燃油车是一个长期的趋势，大概需要10年以上的时间才能够真正用新能源汽车替换传统车。但现在新能源汽车的市场渗透率只要3%，因此还有很大的上升空间；三是，基于目前国际经济形势，科技龙头股可能会迎来一波表现的机会。

业内人士：未来行情机会或向中盘股扩散

分析人士指出，关于未来股市，不仅仅只有核心资产可以投资。近期的沪深指数基金颁布的新规，又可能开始利好中小盘股。

新规的主要内容如下：（一）标的指数的成份证券数量不低于30只；（二）标的指数的单一成份证券权重不超过15%且前5大成份证券权重合计占比不超过60%；（三）发布时间不短于6个月，中国证监会认可的指数基金，其指数发布时间要求可适当放宽；（四）权重占比合计90%以上的成份证券过去1年的日均成交金额位于其所在证券交易所全部上市股票的前80%。

原本基金重仓的都是那些大市值的股票，不过这条新规颁布之后，可能会限制基金继续加仓大市值的股票，而多余钱可能会流入到那些市值没那么大的中市值股票中去。沪深300代表的就是那些大市值的股票，而中证500中有很多中市值的股票，未来可能逐步受益。