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天然钻石终端消费旺盛,高品级大克拉裸钻提价更为明显,或带动培育钻石量价双升

来源:金融界   2022-02-25 09:25:31

商业贸易

天然钻石终端消费旺盛

高品级大克拉裸钻提价更为明显

或带动培育钻石量价双升

大克拉裸钻2021年以来整体提价明显,终端需求旺盛。根据Rapaport每周公布的天然钻石裸钻价格,自2021年4月至2022年2月18日,天然钻石裸钻整体呈现出较为明显的涨价趋势,我们选取E色、VS1净度的天然钻石价格作为参考,其中大克拉(1克拉以上)的钻石提价更为明显,其中1-1.5克拉/1.5-2克拉/2-3克拉裸钻2021年4月至2022年2月18日价格涨幅达到+15%/+24%/+18%,主要因为终端消费复苏强劲,需求旺盛,供不应求拉动价格上涨。

小克拉裸钻价格涨幅整体相对平稳,但0.14克拉以下碎钻供应受阿盖尔矿的关闭有一定影响,有明显涨价。2021年4月至2022年2月18日,除了0.08-0.14克拉的碎钻有明显的涨幅外,小克拉(1克拉以下)裸钻涨幅相对一般,0.08-0.14克拉碎钻价格自2021年4月以来涨幅达到20%,从供给端来看,随着阿盖尔矿的关闭,小颗粒天然钻供应量下降;供不应求拉动小颗粒钻石提价。2月22日Rapaport表示戴比尔斯看货会期间0.75克拉以下毛坯钻涨价5%左右。

下游需求旺盛也使得库存到达低点,仅约2900万克拉。根据贝恩数据,2021年上游矿商预计实现开采量1.16亿克拉,同比+5%,较2020年有一定恢复;实现总销量1.37亿克拉,同比+27%,疫情后恢复显著,供不应求,库存消耗明显,上游环节库存创2013年以来新低,仅约2900万克拉。

投资建议:2021年以来,天然钻石毛坯和裸钻价格都有明显的增长,呈现出供需两旺的情况,并且1克拉以上的高品级的裸钻涨价更为明显,我们认为培育钻石价格锚定天然钻石,是通过消费者,品牌和渠道多方博弈出来的均衡的结果,天然钻石的高景气也使得培育钻石本身也有价格提升的基础。推荐力量钻石(行情301071,诊股),建议关注中兵红箭(行情000519,诊股),黄河旋风(行情600172,诊股)等。

风险提示:疫情反复,终端消费景气度下降,市场竞争加剧。

(分析师 吴劲草)

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