剥离物流业务 筹集资金为SpiceJet投资者释放价值
来源： 2021-09-01 14:59:56
扭亏为盈每股股价飙升5%,至72.4卢比在疯牛病周二盘中交易,但以4.6%的涨幅报收于71.9卢比,在廉价航空公司宣布将其货物和物流服务业务,在暴跌销售基础上,SpiceXpress和物流经纪有限有待股东批准。
此外，该公司还寻求股东批准通过合格机构配售(Qualified Institutions Placement)筹集价值250亿卢比的资金。
分析师说，此举将消除该股面临的主要风险，并建议投资者暂时将其“持有”在投资组合中。
“国际货运市场有巨大的增长机会。近90%的国际货物由国际航空公司运输，这意味着印度航空公司有巨大的增长机会。因此，我们认为香料航空在印度以外的国际货运市场拥有强大存在感的战略是明智的。”汇丰银行8月17日的一份报告强调说。
目前，香料航空的物流网络覆盖68个国内和110多个国际目的地，包括美国、欧洲和非洲。阿贾伊•辛格(Ajay singh)旗下的这家航空公司一直在加强货运业务，利用其运力的灵活性，这帮助其减少了亏损，在一定程度上保护了流动性，并确保了生存。
在4月至6月的季度，SpiceXpress报告了强劲的增长，净利润为3亿卢比。收入增长了285%，达到47.3亿卢比，而去年同期为16.6亿卢比。这也帮助香料航空将总净亏损限制在72.9亿卢比，将收入提高到126.6亿卢比。
根据独立估值，该物流业务的估值为2555.77亿卢比，按照香料航空的规定，该物流业务的购买代价将由香料航空通过向该航空公司发行香料航空股份来支付。
“预计在2021年10月1日左右业务转移后，SpiceXpress将作为一个独立实体运营……虽然它将作为一个独立实体运营，但该航空公司将继续提供某些运输服务、地面和后勤支持、管理服务，该公司在一份声明中表示。
ICICI证券认为，该公司剥离物流平台的决定将为香料航空及其股东释放巨大价值。该公司补充称，这也将使SpiceXpress得以筹集资金，以推动其快速增长。
在谈到流动性建议时，汇丰表示，该公司通过QIP融资的决定可能会恢复投资者对该股票的信心。
“截至2021年3月31日，香料航空公司的净资产为负2604亿卢比，我们不期待PAT在22财年做出任何重大积极贡献。2500亿卢比的QIP可以显著提高净值，但预计22财年的负现金流将使其保持在红色区域。因此，进一步筹资的可能性很高。
但从长期来看，分析师仍对该股持谨慎态度，因对该行业持续面临的重大挑战的担忧，包括高油价、低票价、疲弱需求和不利的外汇，特别是需求/供应失衡和行业缺乏整合。
汇丰的报告称:“我们的分析表明，在中期内，该行业的供需平衡可能继续保持紧张状态，这意味着收益率和盈利能力可能仍面临压力。”
CapitalVia Global research高级研究分析师利希塔·切帕(Likhita Chepa)补充称，尽管该公司努力通过增加运营、增加新车站和航班来恢复失地，可能有助于该公司看到一些复苏的萌芽，但前景仍不确定。
“国内运输量的下降、载客率和燃油成本的上升显著影响了公司的利润率。随着其经营活动的调整，我们预计到本财政年度末，其利润率将有所改善。然而，该行业很容易面临可能出现第三波的风险，因此预测其盈利能力有点棘手。盈利的道路将在很大程度上取决于所筹集资金的有效利用和上述外部因素。
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