盛达资源：热炒白银致银价大涨，A股白银龙头股或直接受益

2月1日，受到此前reddit论坛WallStreetBets散户号召“发动史上最大的白银逼空”的影响，现货白银涨超6%，报28.64美元/盎司，创去年8月11日以来新高。A股白银板块受此影响开盘全线大涨，盛达资源涨停，收盘报14.74元/股。

盛达资源（000603）作为A股白银龙头企业，控股银都矿业、金山矿业、光大矿业、赤峰金都、东晟矿业、德运矿业等6家矿业子公司，白银资源储量近万吨。2020Q3单季归母净利润1.57亿元，同比上升22.70%，环比增长153.23%。机构预计该公司2020~2022年矿产白银权益产量分别为178、198、227吨，年均复合增速为11%。

而专家称，美股散户们对白银的挤压空头行为有可能推升白银未来涨至40美元-50美元。

拥有白银储备量近万吨

根据盛达资源发布的2020年三季报，公司前三季度营业收入10.53亿元，归属于上市公司股东净利润1.76亿元。

分季度来看，第三季度单季业绩环比继续保持爆发式增长。营收达到5.62亿元，较第二季度的3.51亿元环比增长60.11%；净利润由二季度6249.29万元跃升至1.57亿元，打破公司上市以来三季度净利记录，环比大涨151.3%，较去年同期相比，净利润增长22.65%。

从三季报来看，盛达资源已基本消除新冠疫情等外部因素带来的影响，公司整体盈利能力亦恢复，随着产销量的不断释放以及白银价格强烈的上涨趋势，其未来业绩表现值得期待。

盛达资源作为国内白银行业龙头企业，目前白银储备量近万吨，居A股前列。公司主要产品为含银铅精粉和锌精粉，6家矿业子公司中的金山矿业是国内单体银矿储量最大、生产规模最大的独立大型银矿山之一。

其中，银都矿业是公司业绩增长的“稳定器”，其设计采选能力90万吨，静态服务年限在10年以上，此外东晟矿业将作为银都矿业的分采区，规划采选产能达到25万吨；光大矿业，选厂全面投产，盈利能力逐步增强，设计产能30万吨/年，于2017年正式开采；赤峰金都，拥有白音查干采矿权、十地采矿权、十地外围探矿权、官地探矿权，设计采选能力30万吨/年；金山矿业资源储量达3700多吨，2020年6月底扩张至90万吨，是公司业绩的主要增长点；德运矿业持有巴彦包勒格区银多金属矿探矿权勘查区，拥有银资源量946金属吨，亦成为公司未来业绩的增长点。

此外，公司还拥有两大金属产品铅、锌储量丰富，也迎来价格持续上涨的利好。

城市矿山业务成新增长点

盛达资源的主产品银、铅、锌均迎来价格上涨，除主产品价格上涨利好公司未来业绩外，盛达资源还进军了城市矿山领域，2019年12月，其投资成为金业环保的第一大股东。

金业环保专注于含镍、铬、铜及其他稀贵金属的危险废物的处置及资源化利用，规划年处理危废20万吨，并利用危废处置后的废渣生产岩棉保温材料，为无废城市、生态文明建设提供无废闭循环生态解决方案。

自盛达资源投资后，金业环保项目产能建设快速推进，项目已建成6万吨危废处置及资源利用装置，5月取得危废经营许可证，6月正式投料生产。此外，岩棉生产线于4月投产，目前已连续满负荷生产并实现产销平衡。

值得关注的是，近年来新能源汽车行业发展迅猛，产销数据连创新高。其中，作为汽车动力核心的电池装机量更是呈现爆发态势，不少电池生产企业发展势头强劲。

而镍金属是新能源汽车电池中不可或缺的材料，新能源行业的蓬勃发展必将对镍金属产生强大的需求，带动镍产能和价格的上升，为镍金属生产企业带来丰厚的利润。

随着盛达资源城市矿山业务的推进，再生镍产能将得到持续释放。可以预见，城市矿山业务将成为公司未来重要的利润增长点，对提高公司的盈利能力和市场竞争力产生巨大的正向推动。

此外，光伏平价时代临近，白银有望充分受益。白银在光伏产业的应用主要是电池片的正银和背银，2011-2019年全球光伏用银复合增速15%，2019年光伏应用中的白银需求量达到3.069吨(987万盎司)，占白银总需求的10%，光伏用银持续增加将导致白银供需趋紧。

Reddit热炒白银或大幅推高其价格

白银的这轮异常上涨主要来源于Reddit上周四的热帖。有热帖称，白银和黄金的价格遭到了大量银行的操纵，通胀调整后的白银价格应该是1000美元，而非25美元。该贴号召大家挤压空头，让白银恢复到“真实的价格”。

大量类似这样的言论刺激白银持续走强，并带动了实物市场的需求。由于供不应求，上周末，美国多个主要贵金属零售网站甚至暂停销售白银产品。

美国佛罗里达盖恩斯维尔硬币公司透露，过去三天，美国鹰银币的溢价已从2美元的正常水平升至近5美元。

白银的暴涨也推高了其他相关资产。上周四和周五两个交易日内，北美白银矿业股Coeur Mining和泛美白银分别上涨16.9%和14.7%，安硕白银信托上涨了6.7%。

上周五，美国白银ETF“SLV”记录了近10亿美元的资金流入，几乎较2013年时的最高纪录再翻了一倍。

美股散户们对于白银的热情显然正盛。周日晚间，Reddit论坛的WSB板块有多个活跃的主题贴，专门讨论白银。与此同时，Reddit热帖中提到的挤压白银空头的短语“#silversqueeze”也在Twitter上成为热词。

加密货币公司Gemini的联合创始人Cameron Winklevoss在推特上说：“ ＃silversqueeze的后果不容小觑。如果纸质白银需求多于实体白银，不仅将造成巨大的增长，而且黄金将是下一个目标。”

期货经纪商Blue Line Futures的首席市场策略师Phil Streible表示，按照目前的形势来看，将白银目标价定在40至50美元也并非不可能。

盛达资源目前采取“原生矿产资源+城市矿山资源”的发展战略，其模式优秀，成长属性突出，并且占有大量资源储备，远景采选能力还有很大潜力可挖，览富财经将对其重点关注。