蜀黍说市丨有一种执念，叫“价值投资”
来源：红星新闻 2022-04-10 19:22:49
在A股市场，价值投资被喊得震天响，无论是顶流的公募，还是知名私募，都习惯言必称价值投资。好像不喊价值投资，你不被社会主流价值所接受，就是搞投机，就是歪风邪气。
但毋庸置疑，市场很多时候并不是非常有效的，而且很多时候，股价的反应往往会提前于行业和企业的基本面变化。比如这次猪周期概念股的上涨，养猪企业亏得稀里哗啦，正邦科技甚至一年把一半的市值都快亏没了，但有些养猪概念股从去年年底到现在为止，股价涨了接近一倍！你能说这是价值投资吗？又能粗暴简单地说是投机炒作吗？
图据IC photo
再比如最近狂涨的地产股和基建股，企业的业绩没有明显好转，市场仅仅只是反映政策面要刺激基建，放松地产而已。也就是说，仅仅只是地产企业和基建企业业绩改善的一个预期而已，这能够说是价值投资吗？毕竟只是一个预期的反应而已，但你又能说是投机炒作吗？毕竟企业基本面有改善的预期，不是纯粹的炒概念。
只能说，有些时候，价值投资和趋势投资、价值投机之间并没有严格的边界，我们如果过于执念于纯粹的价值投资，甚至动辄给价值投机、趋势投资、趋势投机贴上道德标签，就犯了以偏概全的错误。投资终究是一项综合性的艺术，价值是锚，但市场情绪、预期、政策面各种因素又掺杂其间，看起来又更像是一门艺术，背后考验的是投资者的人性。
最可怕的价值投资是，作为中小投资者，我们觉得这家企业确实不错，估值也不贵，但买在了半山腰，结果股价一跌再跌，成为被动的股东，成为被动的“价值投资”。比如说现在有些化工股、医药股估值也有低于5倍的，但股价就是涨不起来，因为行业的下游需求萎缩了，或者行业的逻辑发生了变化，但我们作为散户，这样的股票拿着虽然风险不高，但很可能至少半年甚至两三年后股价才涨上来，我们才能解套。
茅台曾经也是磨了8年后才一飞冲天，微软的股价曾经盘整了15年。如果你拿了这样的股票：第一，你拿得住吗？第二，即便拿住了，人生有多少个8年、15年？这中间，又有多少股票翻了几倍！我们的时间成本经得住这样的“熬”吗？第三，拿了茅台或微软还算好了，毕竟可以解套，如果拿了苏宁电器呢？拿了乐视网呢？这些曾经也被称为价值股和成长股的典范啊！
最好的价值投资，是你在一只股票的底部买入，然后过不了多久，这只股票迎来反转。但作为散户，我们扪心自问：我们有这样的能力和运气的概率有多大？
所以，作为散户，千万不要把价值投资迷信化、标签化，然后一个劲地买入被套，成为被动的股东和被动价值投资者。无论什么投资理念和投资策略，我们来这个市场，是为了赚钱的！不是为了做亏损股东的！
这个市场，投资理念和投资策略应该是多元化的，只要合法合规，适合自己的投资理念和策略才是最优的！但可以肯定的一点是，无论何种投资理念和投资策略，必须以价值为基础！这个是须臾不可忘记的！
我周围的朋友，也有靠“打板”实现财务自由的，你能说他是投机炒作吗？他每天至少研究12个小时，十年如一日，主要是追踪热点，然后打板，追求胜率！我也有朋友通过挖掘重组股实现财务自由的，你能说他是投机炒作吗？只要不是内幕交易，合法合规地在股市上赚钱，都是值得尊敬的，至少抱有平和的心态。
每个人的资金量不一样，如果你有10万元的本金，你说要执行严格意义上的价值投资，可能你这辈子都没法赚到500万甚至1000万；但一个短线高手，可能两三年内就将10万本金炒到2000万、3000万。孰高孰低？孰优孰劣？并不能简单下结论！
一切以适合自己性格的投资理念、投资策略、交易策略为出发点，目的就是赚钱，不断提升和修炼自己，不要机械化价值投资，更不要迷信，是每一个散户成长道路中要做的必备功课！
（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成投资建议，入市风险自担。）
作者晓蜀
编辑 陶玥阳
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